各省儲能版圖大洗牌：量利錯配下，誰能吃肉，誰要挨刀？

在“雙碳”進程牽引下，儲能裝機持續攀升，但“裝得多≠賺得多”。一邊是被行政目標推高的建設規模，另一邊是分省推進、成熟度參差的市場化機制——“量”與“利”的錯位正在重塑投資版圖：高需求省份普遍面臨收益渠道單一與現金流不穩，市場機制完善的省份則常常需求不足、競爭加劇。

01

強制配儲下的“數量暴增”與潛在困局

中國的儲能市場，其最初的引爆點并非源于自發的市場需求，而是來自頂層設計下的行政指令。“十四五”期間，已公布省份的新增新能源裝機總量就高達687 GW。為應對其并網挑戰，“新能源+配儲”成為一項近乎標準化的政策工具。

但場盛宴的代價，被清晰地標注在“成本內化”的邏輯之上。強制配儲，其本質是解決了“誰來建”的歸屬問題，卻懸置了“如何活”的價值問題。如果這筆高達數千億的巨額投資，無法在后續的市場運營中找到持續的現金流來證明自身價值，它將不可避免地從“配套設施”淪為新能源發電企業的“沉重包袱”，不僅大幅拉低項目的內部收益率（IRR），更可能從根源上抑制新能源本身的投資積極性。

因此，這股由命令創造的、勢不可擋的“量”，在落地生根的那一刻起，便開始了對“利”的瘋狂渴求。一個物理上無比龐大的市場已經形成，但一個商業上能否存活的故事才剛剛開始。這便引出了我們必須審視的、這場二元悖論的另一面：市場的探索，以及“利”的實現究竟有多么艱難。

02

市場的探索：盈利模式的“區域分化”與價值壁壘

與強制配儲的“大水漫灌”形成鮮明對比的是，在價值實現層面，各地區呈現出“旱澇不均”的顯著分化。我們可以構建一個簡單的“市場成熟度指數”來量化這種差異（假設每個盈利渠道計1分）：

第一梯隊（7-8分）：山東、山西。無可爭議的領跑者。

第二梯隊（5-6分）：內蒙古、廣西、廣東、江蘇、浙江、安徽。這些省份構成了實力強勁的追趕集團，是當前投資的熱點區域，但各自的優勢和短板不同。

第三梯隊（4分及以下）：新疆、甘肅、河南、湖南、湖北、江西、河北、四川。這些省份具備了基礎的盈利能力，但普遍存在模式單一、市場化不足的問題，是典型的“發展中”市場。

03

結構性失衡：當“量”的洪流遭遇“利”的窄門

我們將各省份置于一個以“強制配儲規模 (GW)”為X軸，以“市場成熟度得分”為Y軸的四象限圖中。我們設定X軸的分界線為4.0 GW，Y軸的分界線為4.5分，以此來劃分高/低直接需求與高/低市場成熟度。失衡的結構便以一種更聚焦的方式呈現出來。

第一象限：高需求 - 高成熟度 (量利雙優的“投資熱土”)

代表省份：內蒙古、山西 、廣西。

這是當前儲能投資最具吸引力的“黃金象限”。這些省份不僅有明確且巨大的政策性建設任務（量），同時又提供了相對完善的市場機制來保障投資回報（利）。這里是確定性最高的區域：政策保障了“建”的需求，市場提供了“活”的希望。 內蒙古以其超過10 GW的龐大體量，成為規模化投資的首選；山西和廣西則憑借其活躍的電力市場和多元的盈利渠道，為投資者提供了清晰的商業模式。對于尋求規模與收益平衡的大型投資者而言，這里是毫無疑問的核心戰場。

第二象限：低需求 - 高成熟度 (價值驅動的“小而美”市場)

代表省份：山東、江蘇、安徽。

這個象限揭示了市場力量的真正魅力。這些省份的強制配儲任務并不繁重，但其極高的市場成熟度，特別是山東以8分滿分的“領跑者”姿態，使其成為價值驅動型投資的典范。在這里，投資儲能的邏輯已超越了滿足政策要求的“門票”性質，轉而成為一種主動追求市場化收益的商業行為。這里的核心趨勢是“優質市場的內卷化”，由于政策性需求規模不大，大量的社會資本涌入，將圍繞著電力現貨、輔助服務等市場展開激烈的精細化運營競爭。它們的發展路徑展示了儲能作為獨立市場主體的真正潛力。

第三象限：低需求 - 低成熟度 (政策觀望的“發展中”市場)

代表省份：湖南 、河南 、湖北 、四川 、江西 。

這些省份處于“雙低”區域，即直接的政策壓力不大，市場化建設也尚在途中。它們普遍處于“功能型”市場階段，盈利模式較為單一，主要依賴特定的輔助服務。由于缺乏緊迫的建設任務和清晰的盈利預期，這里難以成為當前資本追逐的焦點，更多是區域性參與者和長期戰略投資者的布局之地。它們是“十四五”后半期市場化改革的重點觀察對象，其改革進程將決定它們未來能否躍遷至其他象限。

第四象限：高需求 - 低成熟度 (量利錯配的“結構性風險區”)

代表省份：河北、甘肅。

這是“量利錯配”矛盾最尖銳、結構性風險最集中的區域，是文章核心悖論的直接體現。河北和甘肅等省份，被行政命令要求建設超過5 GW的龐大儲能體量（量），但其市場成熟度卻僅為4分，仍停留在盈利模式單一、對政策依賴性強的“功能型”階段（利）。這種巨大的“剪刀差”，使得這些地區的儲能項目面臨著極高的“建而不調”或“建成即虧損”的風險。

在這里，行政指令的“推力”遠大于市場價值的“拉力”，如果市場化改革的步伐不能迅速跟上，這些被強制建成的儲能資產，極有可能淪為低效甚至閑置的“僵尸資產”，成為地方能源轉型過程中的沉重負擔。

04

調和之路：彌合斷層，邁向可持續發展

要化解這一結構性張力，推動儲能產業行穩致遠，必須在政策層面進行系統性的調和與優化。

打通全國統一市場

加快構建全國統一電力市場體系，特別是跨省區的輔助服務與容量市場，讓甘肅等西部儲能可跨區響應華東等負荷中心的調頻調峰需求，并獲得合理收益；讓內蒙古的現貨價格信號真實傳導至全國。通過打破省間壁壘，西部富余調節資源才能在更大范圍內找到價值出口。

完善價格與收益機制

在統一市場框架下，健全容量電價、輔助服務補償和峰谷價差等關鍵價格信號，落實“誰受益、誰分攤”的原則。在更多省份推行容量電價機制，為儲能可用性付費；建立獨立核算、獨立出清的輔助服務市場；擴大峰谷電價差，為能量時移套利創造可持續的商業空間。

推動觀念轉型與制度落地

從根本上扭轉“儲能只是新能源附屬成本”的傳統認知，確立其作為獨立市場主體的制度地位。同步推動市場準入、數據接入、調度指令與結算流程的標準化，讓儲能能夠以平等主體身份參與各類市場交易，并通過可量化、可兌現的機制鎖定投資回報。

05

結語

中國儲能產業正站在一個關鍵的十字路口。未來數年，產業的焦點將從單純追求裝機規模的“廣度”，轉向探索商業模式、提升運營效率的“深度”。只有成功實現從政策驅動向價值驅動的范式轉換，彌合“量”與“利”的巨大鴻溝，儲能才能真正從電網的“附屬品”蛻變為新型電力系統的“定海神針”，在中國能源轉型的宏偉畫卷中扮演其不可或缺的核心角色。